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　　近期国内现货市场铜价继续围绕34500元震荡整理，上海市场电铜现货成交价在34300－35300元/吨，6月国内电铜现货均价为34580元/吨，平均现货升水为420元/吨。1－6月国内电铜均价 为33680元/吨，平均升水幅度达800元；而2004年同期均价仅为26600元/吨，平均升水为280元。由数据可知，在铜价大幅上涨的同时，市场供应仍然非常紧张，今年的牛市行情仍未结束。

　　现货市场承压

　　自5月中旬以来，大量进口电铜逐渐到港，对现货铜价形成一定冲击。目前CU0507和CU0508合约间升水仅为800元左右，与最高值相比已下跌近1000元，市场抛压明显。此外，国内电铜产量大幅度增长，也给市场带来一定压力。5月份国内电铜产量达到创纪录的222400吨，同比增长21.5％；今年前5个月铜产量达964200吨，同比增长19.5％，超过了市场原先预期的10％的增长速度。而且未来数月仍将持续下去。不过，现阶段国内铜产量仍无法满足消费需求。实际上，随着我国铜消费需求的不断增长，铜资源自给率却在逐年下降，国内外铜价的相关性逐步增强。若因不确定因素而造成国内铜价持续低于国际铜价，那么随着国内市场库存的消耗，铜价可能重演4月底飙升的一幕。

　　铜价近高远低

　　1985年以来，国内铜消费的增长速度远远大于同期GDP增速。预计今年我国GDP增幅将会在9％左右，铜消费的增长也会保持在一个较高水平。特别是我国电力消费增