华证期货11月14日—11月18日一周大连大豆技术解盘

　　在利空基本面压制下，本周基金大肆抛售造成CBOT大豆大幅下挫30余美分，其中主力1月合约刷新了近两周半以来的低点，回落至569美分，与9月末创出的低点565.5美分仅有一步之遥。在外盘回落的影响下，内盘连豆主力合约A0605亦连续下挫，周四更是直接以跌破前期低点的2695开盘，之后维持在2700至前期低点2708这一狭小的区间内窄幅波动。周五期价再度下行，A0605以2665元/吨收盘，收出大阴线。豆粕表现更是趋弱，M0605周五以当日次低点2281元/吨收盘。从技术上看，A0605期价跌破了近期重要支撑区域2710—2740元/吨一带，后市该区域将直接对期价产生压制，特别是在当前基本面一片利空的情况下，后市要突破该区域应该是困难重重，当前的行情已经处于加速下跌的阶段。豆粕走势则是和连豆联袂而动，后市新低可期。目前，大豆以及大豆制品的现货价格方仍旧十分疲软。周五国内各大油脂企业又不约而同地将豆粕现货报价调低，辽宁地区为2280元/吨、山东地区为2360元/吨、江苏地区为2360元/吨、广东为2370元/吨。与10月中旬欧洲爆发首例禽流感时的2500元/吨相比豆粕现货报价已经下跌了140余元/吨，跌幅达5%。在期现相互走弱的循环刺激作用下，可以预见短期内市场仍旧会维持弱势。

　　南美天气继续保持理想的播种状态，同样对外盘构成利空。据阿根廷农业部11月16日的报告，预计阿根廷今年新豆播种面积为1510万公顷，高于去年的1440万公顷水平，预计大豆产量将达创纪录的3830万吨。巴西尽管播种面积存在下降的预期，但是只要今年气候不再干旱，其产量仍旧可以超过去年，目前无论是官方还是私人机构，基本上都预测在5600万吨左右。看来只要南美天气正常，产量压力将会在未来2—3个月内得到体现。当前，CBOT主力合约1月已经临近箱体的底部，一旦跌破下轨的支撑，下跌空间将被打开。
　　从目前来看，今年美豆的丰产压力在11月报告出台后已经由预期转变成现实，特别是在当前禽流感疫情频繁爆发的情况下，其压力更加日显突出。当前全球头号大豆进口国——中国的禽流感疫情特别严重，当前不但没有得到有效的控制，反而呈现蔓延之势是始料未及的。自10月19日内蒙古呼和浩特市发生禽流感以来，在短短不到一个月的时间内，已经在全国6个省发现新的禽流感，并且已经有人感染禽流感的病例出现，这就更加加剧了人们食用家禽的恐慌心理。可以想像国内养殖业将面临不光是禽流感导致家禽死亡的危险，还面临即便家禽没有感染禽流感也同样不好销售的窘境。为了避免经济上的损失，养殖户将不可避免地会在近期出售正处在养殖的家禽，后期补栏也会趋于停滞，饲料行业销售锐降的现实将会在短期内到来。这对作为饲料蛋白的主要原材料的豆粕将带来巨大的利空打击。由于禽流感对饲料需求的严重打击，市场传闻当前的大豆压榨量已经削减了40%—50%。在豆粕因需求下降而走弱的情况下下，大豆走强是难以想像的。因此在产量增加的巨大压力仍旧延续的同时，大豆需求方面又遭遇禽流感疫情的“寒流”，短期内建议投资者保持空头操作策略。

 

华证期货11月14日—11月18日一周大连玉米技术解盘

　　本周大连玉米破位下挫，期价再创新低。周一至周三，大连玉米连续收出三根阴线，跌破5日均线的支撑。周四、周五两天进行技术性的反弹，收出两根小阳。从形态上看，C0605走出了一个头肩顶，期价已经有效跌破颈线1250元/吨，后市有望跌至1220元/吨的位置。C0609的形态是一个“M”头，也跌破了1300元/吨的颈线位，其弱市形态十分明显，下跌目标位置为1250元/吨。

　　CBOT方面看，玉米也继续下行，连续创出新低。12月合约最低跌至190.75美分，3月合约最低见205美分。目前，美盘玉米还没有止跌迹象。

　　近期全国都笼罩在禽流感疫情的影响氛围中，国内玉米市场需求看淡。由于大量的宰杀家禽，这直接影响了饲料的的销售，据测算，10月份饲料消费环比下降了约20-30％的销量，其中大部分来自禽流感疫情的影响，预计11月饲料环比下降也在20％左右。养禽业受到的冲击是致命的，而对饲料企业的影响主要体现在：以禽料销售为主的饲料企业销售量锐减，部分在疫区的饲料企业出现停产现象。近期从销区饲料企业及采购商了解，饲料企业随买随用的采购方式及近期采购积极性明显降低决定了玉米市场的购销清淡格局。另外，当地饲料企业担心当地发生禽流感疫情拖后采购步伐。

　　从出口玉米情况看，近期虽有几单玉米出口，市场上也传言中国下半年玉米出口配额已经下来，但种种迹象表明，近期出口的数量并没有增加，玉米外贸出口对市场的拉动作用越发减弱，玉米市场近期寄希望于出口有可能落空。目前，我国农历“立冬”时节已过，后期东北主产区气温将明显下降，新玉米将全面脱粒，距离批量上市期将不会太远。而特别值得关注的是目前我国禽流感疫情仍在蔓延，使得国内家禽补栏几乎全面停滞，饲料销量大幅下降。饲料玉米消费量明显减少，且采购观望心理明显增强，玉米批量采购普遍滞缓，这使玉米压力倍增。

　　操作建议，可继续持有空单。